Estos bonos del Tesoro Público pueden ser adquiridos tanto por particulares como por empresas o incluso países extranjeros, la subasta de bonos se lleva a cabo mensualmente generalmente pero no existen fechas fijas para que se lleven a cabo las subastas, de modo que el plazo de recuperación, dicho en términos económicos, de amortización de la inversión es de tres a cinco años normalmente, esto significa el dinero utilizado para comprar deuda pública a través de la adquisición de bonos se recupera en un periodo de entre tres a cinco años junto con los intereses correspondientes.
Como es lógico todos tenemos miedo a llevar a cabo una inversión por si no se obtiene la rentabilidad que se espera en el caso de que sea un tipo de interés variable para la compra de acciones en bolsa, o como en la subasta de bonos, en la que se fija un tipo de interés fijo, es decir, que no varia durante la duración del contrato pero siempre existe un riesgo.
En el post anterior les hable del riesgo financiero, pues bien en toda inversión existe un riesgo, en este caso claro que existe un riesgo aunque menor al de inversiones en bolsa.
En el caso del Tesoro Público normalmente se devuelve el dinero junto con los intereses correspondientes en los plazos establecidos, aunque existen situaciones extremas en las que el Estado se vería incapacitado para devolver el dinero a aquellos que compraron bonos y es en caso de crisis económica del país, o en el caso de que no disponga de la liquidez suficiente.
Normalmente los países no tienen estos problemas y por ello la compra de bonos tienen un riesgo muy bajo, ya que tanto particulares, empresas o agente económico que vaya a una subasta de bonos se asegura que el Tesoro Público le devolverá el dinero en los plazos establecidos.
¿Qué son los bonos? Los bonos son títulos de deuda pública de España al igual que las letras del tesoro y las obligaciones. Y ustedes dirán, ¿qué es la deuda pública? En post anteriores les explique el significado, se define como el "conjunto de deudas que mantiene un Estado frente a los particulares u otro país. Constituye una forma de obtener recursos financieros por el estado o cualquier poder público materializada normalmente mediante emisiones de títulos de valores. Es además un instrumento que usan los Estados para resolver el problema de la falta puntual de dinero".
Por tanto en el momento en que el Estado necesita liquidez por cualquier motivo y no dispone de ello lleva a cabo una subasta de bonos, con el objetivo de obtener dinero en efectivo lo más rápidamente posible.
A continuación les adjunto el calendario de subasta de bonos fijado por el Ministerio de Economía y Hacienda y concretamente por el Tesoro Público para el presente año.
Calendario de subastas de Bonos y Obligaciones del Estado para 2011
| Peticiones | Peticiones a traves de Internet | Subastas | Valores | Pago particulares | Emisión | |
| Enero | 12/01/2011 | 06/01/2011 | 13/01/2011 | B | 17/01/2011 | 18/01/2011 |
| 19/01/2011 | 13/01/2011 | 20/01/2011 | O | 24/01/2011 | 25/01/2011 | |
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| Febrero | 02/02/2011 | 27/01/2011 | 03/02/2011 | B | 07/02/2011 | 08/02/2011 |
| 16/02/2011 | 10/02/2011 | 17/02/2011 | O | 21/02/2011 | 22/02/2011 | |
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| Marzo | 02/03/2011 | 24/02/2011 | 03/03/2011 | B | 07/03/2011 | 08/03/2011 |
| 16/03/2011 | 10/03/2011 | 17/03/2011 | O | 21/03/2011 | 22/03/2011 | |
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| Abril | 06/04/2011 | 31/03/2011 | 07/04/2011 | B | 11/04/2011 | 12/04/2011 |
| 19/04/2011 | 13/04/2011 | 20/04/2011 | O | 26/04/2011 | 27/04/2011 | |
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| Mayo | 04/05/2011 | 28/04/2011 | 05/05/2011 | B | 09/05/2011 | 10/05/2011 |
| 18/05/2011 | 12/05/2011 | 19/05/2011 | O | 23/05/2011 | 24/05/2011 | |
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| Junio | 01/06/2011 | 26/05/2011 | 02/06/2011 | B | 06/06/2011 | 07/06/2011 |
| 15/06/2011 | 09/06/2011 | 16/06/2011 | O | 20/06/2011 | 21/06/2011 | |
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| Julio | 06/07/2011 | 30/06/2011 | 07/07/2011 | B | 11/07/2011 | 12/07/2011 |
| 20/07/2011 | 14/07/2011 | 21/07/2011 | O | 22/07/2011 | 26/07/2011 | |
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| Agosto | 03/08/2011 | 28/07/2011 | 04/08/2011 | B | 08/08/2011 | 09/08/2011 |
| 17/08/2011 | 11/08/2011 | 18/08/2011 | O | 22/08/2011 | 23/08/2011 | |
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| Septiembre | 31/08/2011 | 25/08/2011 | 01/09/2011 | B | 05/09/2011 | 06/09/2011 |
| 14/09/2011 | 08/09/2011 | 15/09/2011 | O | 19/09/2011 | 20/09/2011 | |
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| Octubre | 05/10/2011 | 29/09/2011 | 06/10/2011 | B | 10/10/2011 | 11/10/2011 |
| 19/10/2011 | 13/10/2011 | 20/10/2011 | O | 24/10/2011 | 25/10/2011 | |
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| Noviembre | 02/11/2011 | 27/10/2011 | 03/11/2011 | B | 07/11/2011 | 08/11/2011 |
| 16/11/2011 | 10/11/2011 | 17/11/2011 | O | 21/11/2011 | 22/11/2011 | |
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| Diciembre | 30/11/2011 | 24/11/2011 | 01/12/2011 | B | 05/12/2011 | 06/12/2011 |
| 14/12/2011 | 08/12/2011 | 15/12/2011 | O | 19/12/2011 | 20/12/2011 | |
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| Enero 2012 | 11/01/2012 | 05/01/2012 | 12/01/2012 | B | 16/01/2012 | 17/01/2012 |
| 18/01/2012 | 12/01/2012 | 19/01/2012 | O | 23/01/2012 | 24/01/2012 | |
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| Este calendario puede estar sujeto a modificaciones, hasta su publicación en el BOE. | ||||||
http://www.tesoro.es/sp/deuda/index_deuda.asp
En el enlace anterior se pueden obtener toda la información necesaria para participar en la subasta de bonos del Estado o de otros títulos de deuda pública del Tesoro Público.
Les facilito también la estructura de un bono del Estado junto con el tipo de interés que se establece y el plazo de amortización que esta fijado para 3 años.
Resultados de la última subasta de Bonos a 3 años
Fecha de la subasta: 3 de marzo de 2011
Fecha de vencimiento: 30 de julio de 2014 (Vida residual 3 años)
(Importes en millones de euros)
| BONO A 3 AÑOS 4,75% | |
|---|---|
| Fecha de liquidación | 08-mar-11 |
Nominal solicitado | 3.482,37 |
Nominal adjudicado | 1.146,32 |
Nominal adjudicado (2ª vuelta) | 0,00 |
Precio mínimo aceptado | 103,560 |
Tipo de interés marginal | 3,609 |
Precio medio ex-cupón | 103,614 |
Precio medio de compra | 106,494 |
Tipo de interés medio | 3,592 |
Adjudicado al marginal | 125,00 |
1er precio no admitido | 103,530 |
Volumen peticiones a ese precio | 75,00 |
Peticiones no competitivas | 1,20 |
Efectivo solicitado | 3.700,16 |
Efectivo adjudicado | 1.220,62 |
Efectivo adjudicado (2ª vuelta) | 0,00 |
Porcentaje de prorrateo | |
Ratio de cobertura | 3,04 |
Anterior tipo marginal | |
http://www.tesoro.es/sp/subastas/resultados/b_3a_11_03_03.asp
Existen también bonos a interés variable, lo que significa que el interés irá variando desde la fecha de subasta hasta la fecha de vencimiento del bono, momento en el cual el Tesoro Público deberá devolver el dinero junto con los intereses correspondientes.
Como se explica en el siguiente enlace.
http://www.tesoro.es/SP/subastas/resultados/b_3a_09_11_03_int_variable.asp
En el enlace se detalla la estructura de una subasta de bonos a interés variable, concretamente de la última subasta de bonos a interés variable con un plazo de amortización de tres años.
El Tesoro Público puede no cumplir el calendario fijado para la subasta de bonos, en el sentido de que puede anunciar una subasta de bonos adicionales.
¿Por qué hace esto el Estado? Simplemente por la necesidad de obtener liquidez como les he dicho anteriormente la subasta de bonos se lleva a cabo con el objetivo de obtener liquidez en el corto plazo para hacer frente a obligaciones de pago inmediatas, por tanto si existe una necesidad de dinero en efectivo y el Tesoro Público no dispone de la suficiente liquidez, decide llevar a cabo una subasta adicional de bono y obligaciones para obtener esa liquidez lo más rápidamente posible.
En la siguiente imagen se detalla la rentabilidad que se obtiene de la compra de títulos de deuda pública española.
| Rentabilidades última subasta | |
| Letras a 3 meses | 0,899 % |
| Letras a 6 meses | 1,361 % |
| Letras a 12 meses | 2,128 % |
| Letras a 18 meses | 2,436 % |
| Bonos a 3 años | 3,254 % |
| Bonos a 5 años | 4,389 % |
| Obligaciones a 10 años | 5,162 % |
| Obligaciones a 15 años | 5,953 % |
| Obligaciones a 30 años | 5,875 % |
Como pueden observar la subasta de bonos a tres años supone obtener una rentabilidad del 3,254% y la compra de bonos con un plazo de amortización a cinco años supone una rentabilidad del 4,389%. La diferencia entre ambos es además de la rentabilidad, el periodo de tiempo en la que ustedes quieran obtener su dinero junto con esos intereses, que dependerá de la situación financiera del agente económico que realizo la compra de bonos.
Normalmente los países extranjero o las grandes empresas pueden permitirse esperar más tiempo para tener una mayor rentabilidad, en cambio, los particulares y pymes posiblemente necesiten ese dinero en un periodo de tiempo menor.
Todos recordaran aquellos grandes papeles de películas en los que se podía ver "Bono del Estado" procedente de Estado Unidos, España o cualquier país, actualmente, en el siglo XXI donde el papel queda muy retrasado para las operaciones financieras, todo queda reflejado mediante anotaciones en cuenta, es decir, si alguno de nosotros participamos en una subasta de bonos, eso quedará reflejado mediante las anotaciones en cuenta correspondientes.
Les adjunto una noticia referente a la subasta de bonos a cinco años en relación con la prima de riesgo de España.
La prima de riesgo se sitúa en los 217 puntos básicos antes de que el Tesoro inicie una subasta de bonos a 5 años
08:14 (03-03-2011) | 0
Los inversores estarán muy atentos a esta operación. Se prevé, además, una reapertura de obligaciones a 15 años con tres años aún de vida, con vencimiento el 30 de julio de 2014 y un cupón del 4,75%.
El Tesoro Público prevé colocar este jueves entre 3.000 y 4.000 millones de euros en bonos a cinco años, según la información difundida por el organismo adscrito al Ministerio de Economía y Hacienda en su web.
Además, se prevé una reapertura de obligaciones a 15 años con tres años aún de vida, con vencimiento el 30 de julio de 2014 y un cupón del 4,75%.
En esta primera emisión del mes de marzo, el Tesoro tratará de obtener un mejor resultado que en la realizada el pasado 22 de febrero, en la que colocó 2.870,47 millones de euros en letras a tres y seis meses, dentro del objetivo marcado (entre 2.500 y 3.500 millones), pero en la parte baja del rango.
Además, los tipos volvieron a mostrar un comportamiento dispar al repuntar en las letras a tres meses y bajar en el papel a más largo plazo, en un momento en el que el diferencial del bono español a diez años respecto al 'bund' repuntó a 226 puntos básicos y caer hasta los 217 puntos básicos en los que cotiza hoy. La rentabilidad de este activo es del 5,37% frente al 3,2% que ofrece el bono germano a ese mismo tiempo.
Las subastas anteriores habían arrojado resultados positivos a la estela de las últimas reformas impulsadas por el Gobierno en materia de pensiones y políticas activas de empleo, así como por la aceleración en el proceso de recapitalización de las cajas.
La prima de riesgo sigue rondado los 210 puntos, pero el compromiso de Qatar de invertir hasta 3.000 millones de euros en España, que incluyen 300 millones de euros que el fondo soberano de inversión QIA inyectará en cajas de ahorros españolas, podrían lanzar una señal positiva a los inversores.
La última subasta de bonos a cinco años tuvo lugar el pasado 3 de febrero y se saldó con la emisión de 1.613,8 millones de euros a un tipo marginal del 4,080%, prácticamente medio punto inferior al de la anterior operación. La demanda alcanzó los 2.891,85 millones de euros.
La noticia procede del periódico "La Gaceta" correspondiente al 3 de marzo de este mismo año.
http://www.intereconomia.com/noticias-gaceta/economia/prima-riesgo-se-situa-los-217-puntos-basicos-antes-que-tesoro-inicie-subast
Les dejo otra noticia importante que explica el éxito de la subasta de bonos del Tesoro Público lo que supuso una reducción de la prima de riesgo de nuestro país.
http://www.elpais.com/articulo/economia/exito/subasta/bonos/rebaja/prima/riesgo/espanola/elpepieco/20101203elpepieco_2/Tes
La subasta de bonos, supone desde mi punto de analizar las finanzas un instrumento que tiene una doble vertiente, se puede decir que favorable por un lado para el Estado, el cual consigue liquidez, efectivo, suficiente en el corto plazo para afrontar sus deudas. Por otro lado para todos aquellos que participen en la subasta de bonos, constituye llevar a cabo una inversión, ya que se compra deuda pública del Tesoro Público para una vez vencido el plazo recuperar ese dinero invertido junto con unos intereses.
Por tanto, participar en la subasta de bonos puede ser favorable para cualquier persona, porque ya sea a través de la adquisición de bonos, obligaciones o letras del tesoro se obtendrá una rentabilidad de esa inversión.
En mi opinión es una buena opción comprar bonos del Estado porque en el largo plazo se obtendrá una rentabilidad.
Por último os adjunto el enlace de una noticia del periódico económico "Expansión", la cual explica que el Tesoro Público capta 3.800 millones de euros a través de la subasta de bonos, es decir, el Estado consigue liquidez para hacer frente a sus obligaciones a corto plazo.
http://www.expansion.com/2011/03/03/mercados/1299146333.html
Referencias y fuentes consultadas.
http://www.tesoro.es/sp/deuda/index_deuda.asp
http://www.tesoro.es/sp/deuda/noticias/2011_03_04.asp
http://es.wikipedia.org/wiki/Deuda_pública#Bonos_del_Estado
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